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半导体行业的并购正在发生改变

半导体行业受到了一场「完美风暴」的打击——这个生态系统同时被飞速增长的晶片需求和供应链问题所震惊。半导体行业的领导者明白,要通过新资源和新能力保持竞争力,他们必须找到创新方法来利用这些独特的机会。

对于半导体业务而言,并购一直是一种传统的增长方式。然而,随著监管审查的加强和大型半导体收购目标的减少,晶片制造商需要学习如何从较小的交易中实现价值最大化。

小型交易正在兴起

2017 年至 2020 年间,超过 10 亿美元的大型重磅交易占并购 (M&A) 交易总额的比例从 2017 年的 2% 增加到 2020年的 8%。然而,在过去一年半中,监管、经济、地缘政治变化对市场产生了明显影响。根据埃森哲战略对 S&P Capital IQ 数据的分析,从 2021 年开始,这一趋势发生逆转,自 2017 年以来,超过 10 亿美元的大宗交易的比例首次下降,重新回到整体并购交易的 5%。

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半导体行业合并、收购和分拆的平均交易价值(来源:埃森哲战略)

对于习惯于执行大宗交易的管理团队来说,适应更小、更频繁的交易带来了一系列新挑战。领导者现在需要学习如何计画、准备和完成几笔 10 亿美元的交易,而不是完成 100 亿美元的交易。

虽然这无疑是一个挑战,但实施这一战略支点也有显著优势。执行更频繁的交易使交易团队有机会进行试验并获得经验筛选目标、分析交易主题和确定运营改进。频繁的小额交易还通过在交易组合中分散并购投资来降低风险。

小额交易的理由

通过小型交易成功进行并购的关键是通过最大限度地提高整合效率和交易盈利能力,学习从这些小型交易中提取价值。

根据埃森哲的研究,这可以通过考虑以下三个总体交易理由来实现:

技术优势——公司如何竞相提供下一代输入(例如晶片、电池等),以便他们能够提供下一代输出(例如汽车、设备等)。如果技术优势是交易的驱动因素,收购方必须确保他们的交易前计画确定新的技术堆叠将如何补充现有功能或作为新实体运行。

这里要牢记的基本规则是「不要破坏今天的工作」。为此,保留现有的销售管道以及母公司和目标公司随著时间的推移而发展起来的品牌资本至关重要。

产品和流程演变——公司如何改变他们的工作方式;通常是为了优化他们的运营(例如,增加规模、降低成本等)。半导体公司正在改变他们的工作方式(一种短期行为),通过并购来收购可以帮助他们优化运营以提高竞争力的有形资产。这包括绩效管理和销售人员激励等内部流程,以及房地产足迹和数字市场等结构性运营。

例如,与许多其他高科技公司类似,半导体公司正在从销售小部件(晶片)转向销售软体即服务。这需要新的销售能力和工具。并购还可以帮助公司加强其供应链,并可能涉及购买晶圆厂以确保产能。

人员注入—— 公司如何利用交易来增强其人力资本潜力(例如,雇用创业创始人、利基专家和创新人才)。获得合适的人才可以加深行业知识,帮助品牌转型,并改善整体协作。这就是为什么在交易生命周期的早期建立人才战略很重要的原因。人才需要走在并购整合的前沿。

无论交易论点如何,公司的首要任务应该是避免文化冲击并尽量减少损耗。如果收购公司为了员工流入,他们最不想看到的就是人才离开。为避免这种情况,公司必须有一个量身定制的计画来整合文化并在整个整合执行时间表中保持动力。

这应包括授予与公司转型目标一致的激励措施,并为目标公司领导层提供自主权。在招聘人才时使用适合目标的方法也很有帮助,并主动评估目标公司与收购公司当前文化的契合程度。

明日领袖

在当今不断变化的半导体新格局中,赢家将是能够通过严格的剥离和收购来建立并购实力的领导者,同时保持对未来的清晰愿景。

任何公司都可以进行收购,但为了取得成功,确保并购团队勤奋并保持对整体增长战略的看法至关重要。(来源:半导体芯闻ID:MooreNEWS 编译eetimes)

作者:台商杂志  发布时间:2022-06-09 18:07:00

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半导体行业的并购正在发生改变

摘要  半导体行业受到了一场「完美风暴」的打击——这个生态系统同时被飞速增长的晶片需求和供应链问题所震惊。半导体行业的领导者明白,要通过新资源和新能力保持竞争力,他们必须找到创新方法来利用这些独特的机会。对于半导体业务而言,并购一直是一种传统的增长方式。然而,随著监管审查的加强和大型半导体收购目标的减少,晶片制造商需要学习如何从较小的交易中实现价值最大化。小型交易正在兴起2017年至2020年间,超过10

半导体行业受到了一场「完美风暴」的打击——这个生态系统同时被飞速增长的晶片需求和供应链问题所震惊。半导体行业的领导者明白,要通过新资源和新能力保持竞争力,他们必须找到创新方法来利用这些独特的机会。

对于半导体业务而言,并购一直是一种传统的增长方式。然而,随著监管审查的加强和大型半导体收购目标的减少,晶片制造商需要学习如何从较小的交易中实现价值最大化。

小型交易正在兴起

2017 年至 2020 年间,超过 10 亿美元的大型重磅交易占并购 (M&A) 交易总额的比例从 2017 年的 2% 增加到 2020年的 8%。然而,在过去一年半中,监管、经济、地缘政治变化对市场产生了明显影响。根据埃森哲战略对 S&P Capital IQ 数据的分析,从 2021 年开始,这一趋势发生逆转,自 2017 年以来,超过 10 亿美元的大宗交易的比例首次下降,重新回到整体并购交易的 5%。

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半导体行业合并、收购和分拆的平均交易价值(来源:埃森哲战略)

对于习惯于执行大宗交易的管理团队来说,适应更小、更频繁的交易带来了一系列新挑战。领导者现在需要学习如何计画、准备和完成几笔 10 亿美元的交易,而不是完成 100 亿美元的交易。

虽然这无疑是一个挑战,但实施这一战略支点也有显著优势。执行更频繁的交易使交易团队有机会进行试验并获得经验筛选目标、分析交易主题和确定运营改进。频繁的小额交易还通过在交易组合中分散并购投资来降低风险。

小额交易的理由

通过小型交易成功进行并购的关键是通过最大限度地提高整合效率和交易盈利能力,学习从这些小型交易中提取价值。

根据埃森哲的研究,这可以通过考虑以下三个总体交易理由来实现:

技术优势——公司如何竞相提供下一代输入(例如晶片、电池等),以便他们能够提供下一代输出(例如汽车、设备等)。如果技术优势是交易的驱动因素,收购方必须确保他们的交易前计画确定新的技术堆叠将如何补充现有功能或作为新实体运行。

这里要牢记的基本规则是「不要破坏今天的工作」。为此,保留现有的销售管道以及母公司和目标公司随著时间的推移而发展起来的品牌资本至关重要。

产品和流程演变——公司如何改变他们的工作方式;通常是为了优化他们的运营(例如,增加规模、降低成本等)。半导体公司正在改变他们的工作方式(一种短期行为),通过并购来收购可以帮助他们优化运营以提高竞争力的有形资产。这包括绩效管理和销售人员激励等内部流程,以及房地产足迹和数字市场等结构性运营。

例如,与许多其他高科技公司类似,半导体公司正在从销售小部件(晶片)转向销售软体即服务。这需要新的销售能力和工具。并购还可以帮助公司加强其供应链,并可能涉及购买晶圆厂以确保产能。

人员注入—— 公司如何利用交易来增强其人力资本潜力(例如,雇用创业创始人、利基专家和创新人才)。获得合适的人才可以加深行业知识,帮助品牌转型,并改善整体协作。这就是为什么在交易生命周期的早期建立人才战略很重要的原因。人才需要走在并购整合的前沿。

无论交易论点如何,公司的首要任务应该是避免文化冲击并尽量减少损耗。如果收购公司为了员工流入,他们最不想看到的就是人才离开。为避免这种情况,公司必须有一个量身定制的计画来整合文化并在整个整合执行时间表中保持动力。

这应包括授予与公司转型目标一致的激励措施,并为目标公司领导层提供自主权。在招聘人才时使用适合目标的方法也很有帮助,并主动评估目标公司与收购公司当前文化的契合程度。

明日领袖

在当今不断变化的半导体新格局中,赢家将是能够通过严格的剥离和收购来建立并购实力的领导者,同时保持对未来的清晰愿景。

任何公司都可以进行收购,但为了取得成功,确保并购团队勤奋并保持对整体增长战略的看法至关重要。(来源:半导体芯闻ID:MooreNEWS 编译eetimes)

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作者:台商杂志  发布时间:2022-06-09 18:07:00