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媒体解读 中经会需要关注的8要点与4投资机遇

红塔证券11日报导,2021年中国经济增速「前高后低」,出口的韧性维持了全年,但下半年受房地产下行、地方隐性债务治理、原材料成本上涨过快等因素的影响,经济出现了一定的下行压力。今年中央经济工作会议通稿里提到中国:「经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。」在此背景下,政策开始重新要求稳增长,12月6日的政治局会议明确表态2022年的经济工作要稳字当头、稳中求进。结合这次中央经济工作会议通稿,可以看到稳增长将成为2022年的政策主线。

报导称,统观全篇会议通稿,有几点需要重点关注。

第一, 各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前,这是比较明确的稳增长讯号。

第二, 货币政策仍然是结构性:「稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。」

第三, 治理恶意拖欠帐款和逃废债行为。由于需求端的下行压力,迭加原材料价格上涨过快,不少小微企业是供应链的弱势一方。

第四, 制造业投资是经济增长重要的后周期驱动力量:「要提升制造业核心竞争力,启动一批产业基础再造工程专案,激发涌现一大批『专精特新』企业。」

第五,促进房地产市场的「良性回圈」。首先要注明的是「房住不炒」的政策定位通稿里仍有提及,这就说明房地产调控从严的大方向不会发生改变,中国经济转型从长期来看还将坚持逐步「去地产化」的路线。

第六,防止资本野蛮生长:「要为资本设置『红绿灯』,依法加强对资本的有效监管,防止资本野蛮生长。」

第七,正确认识和把握碳达峰碳中和。这意味著两点:1)在储能技术培育成熟前,在新能源稳定性提高之前,不会过快的去煤化,尽管新增产能和产量还会严控,但会注意力度;2)原材料成本过快上涨的态势要遏制。

第八,要保就业。就业市场目前出现了明显的结构性分化,16-24人口的调查失业率居高不下:「保就业保民生保市场主体」,只有市场主体保住了才能保住就业。

报导指出,今年中央经济工作会议通稿意味著2022年可以关注的投资机遇有:

1、从上游到中下游。展望明年,原材料涨价趋势将被遏制,给中下游设备端、制造业、中小企业更多的成长空间。

2、高品质发展的要求意味著热点板块将强者恒强。尽管加强了稳增长表述,但稳增长是为了托住存量,托而不举,并非是要走老路,托住存量的初衷是为了给新增长点更多的空间。

3、传统行业并非完全没有机会。稳增长和托住存量给了过去经营稳健、杠杆不高的企业扩张的机遇,借用金融政策的支持,可以逆势扩张,外延式扩张,低价收购折价抛出的资产。

4、利率将继续下行。宽信用很难有实质的突破,对传统行业的融资需求将从行政端入手,而对科创、中小的支援需要一个平稳的资金面环境,尽管宽财政预期会对债券市场收益率短期产生扰动,但中长期收益率下行的趋势很难扭转。

作者:台商杂志  发布时间:2021-12-13 11:39:00

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媒体解读 中经会需要关注的8要点与4投资机遇

摘要  红塔证券11日报导,2021年中国经济增速「前高后低」,出口的韧性维持了全年,但下半年受房地产下行、地方隐性债务治理、原材料成本上涨过快等因素的影响,经济出现了一定的下行压力。今年中央经济工作会议通稿里提到中国:「经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。」在此背景下,政策开始重新要求稳增长,12月6日的政治局会议明确表态2022年的经济工作要稳字当头、稳中求进。结合这次中央经济工作会议通

红塔证券11日报导,2021年中国经济增速「前高后低」,出口的韧性维持了全年,但下半年受房地产下行、地方隐性债务治理、原材料成本上涨过快等因素的影响,经济出现了一定的下行压力。今年中央经济工作会议通稿里提到中国:「经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。」在此背景下,政策开始重新要求稳增长,12月6日的政治局会议明确表态2022年的经济工作要稳字当头、稳中求进。结合这次中央经济工作会议通稿,可以看到稳增长将成为2022年的政策主线。

报导称,统观全篇会议通稿,有几点需要重点关注。

第一, 各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前,这是比较明确的稳增长讯号。

第二, 货币政策仍然是结构性:「稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。」

第三, 治理恶意拖欠帐款和逃废债行为。由于需求端的下行压力,迭加原材料价格上涨过快,不少小微企业是供应链的弱势一方。

第四, 制造业投资是经济增长重要的后周期驱动力量:「要提升制造业核心竞争力,启动一批产业基础再造工程专案,激发涌现一大批『专精特新』企业。」

第五,促进房地产市场的「良性回圈」。首先要注明的是「房住不炒」的政策定位通稿里仍有提及,这就说明房地产调控从严的大方向不会发生改变,中国经济转型从长期来看还将坚持逐步「去地产化」的路线。

第六,防止资本野蛮生长:「要为资本设置『红绿灯』,依法加强对资本的有效监管,防止资本野蛮生长。」

第七,正确认识和把握碳达峰碳中和。这意味著两点:1)在储能技术培育成熟前,在新能源稳定性提高之前,不会过快的去煤化,尽管新增产能和产量还会严控,但会注意力度;2)原材料成本过快上涨的态势要遏制。

第八,要保就业。就业市场目前出现了明显的结构性分化,16-24人口的调查失业率居高不下:「保就业保民生保市场主体」,只有市场主体保住了才能保住就业。

报导指出,今年中央经济工作会议通稿意味著2022年可以关注的投资机遇有:

1、从上游到中下游。展望明年,原材料涨价趋势将被遏制,给中下游设备端、制造业、中小企业更多的成长空间。

2、高品质发展的要求意味著热点板块将强者恒强。尽管加强了稳增长表述,但稳增长是为了托住存量,托而不举,并非是要走老路,托住存量的初衷是为了给新增长点更多的空间。

3、传统行业并非完全没有机会。稳增长和托住存量给了过去经营稳健、杠杆不高的企业扩张的机遇,借用金融政策的支持,可以逆势扩张,外延式扩张,低价收购折价抛出的资产。

4、利率将继续下行。宽信用很难有实质的突破,对传统行业的融资需求将从行政端入手,而对科创、中小的支援需要一个平稳的资金面环境,尽管宽财政预期会对债券市场收益率短期产生扰动,但中长期收益率下行的趋势很难扭转。

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作者:台商杂志  发布时间:2021-12-13 11:39:00