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非制造业商务活动指数回落 疫情对服务业冲击明显

近日公布的2021年8月财新中国制造业采购经理指数(PMI)下降1.1个百分点至49.2%,这是自2020年5月以来首次落入收缩区间。

这一走势与官方制造业PMI一致:8月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示,8月份,制造业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,继续保持在扩张区间;然而,非制造业商务活动指数为47.5%,低于上月5.8个百分点,是2020年3月份以来首次降至临界点以下,最为引人关注。

受访业界专家认为,非制造业商务活动指数的明显回落主要是受到服务业的回落影响。由于疫情对服务业的影响会明显高于制造业,所以服务业PMI降幅要比制造业大。但随著疫情的影响逐渐消退,预计后续制造业景气度有望反弹,非制造业也会明显好转。

服务业受冲击明显

「这主要是因为服务业明显回落导致的,而服务业景气度的回落主要原因是受疫情影响,居民线下消费活动等受到明显冲击。」对于非制造业商务活动指数回落的原因,红塔证券宏观分析师孙永乐分析。

民生银行高级宏观研究员王静文也持类似看法:「非制造业商务活动指数的明显回落主要是受到服务业的拖累。」


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这从数据可见,服务业商务活动指数为45.2%,低于上月7.3个百分点,年内首次降至临界点以下。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读时也称,服务业景气水平回落幅度较大。近期多省多点疫情给尚处于恢复过程中的服务业带来较大冲击。

从行业情况来看,疫情抑制了接触型、聚集型服务行业需求的释放,道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业商务活动指数均降至临界点以下,业务总量明显减少。

不过,赵庆河还指出:「从市场预期看,业务活动预期指数为57.3%,位于较高景气区间,表明随著此轮疫情得到有效控制及中秋、国庆假期临近,企业对近期服务业市场恢复较为乐观。」

建筑业PMI的表现比较亮眼:8月建筑业商务活动指数为60.5%,高于上月3.0个百分点,重返高位景气区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为60.8%,较上月大幅上升6.4个百分点。王静文说:「建筑业明显加快且回升至高景气区间。上个月建筑业商务活动回落,相当程度上是受到了高温多雨、洪涝灾害等不利天气因素影响,8月天气相对转好,有利于室外建筑活动开展。此外,在『7·30』政治局会议之后,8月以来的政府债尤其是专项债发行速度明显加快,有利于支持基建投资增速和建筑业景气度回升。」

「建筑行业表现较好可能是房企在加快竣工,回笼资金,加快交付,确认营收,以降低杠杆,换取融资空间。另外也可能因为专项债发行有所加快,相应的部分基建项目也开始逐渐开工。」孙永乐也认为。

赵庆河还指出:「从市场需求和用工情况看,新订单指数和从业人员指数均位于扩张区间,表明建筑业新签订合同量和企业用工有所增加。」

展望未来,东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示:「8月服务业PMI指数降入收缩区间,基本属于短期波动;考虑到近期疫情已得到有效控制,9月服务业PMI将大幅反弹至扩张区间。」

小型企业PMI略有反弹

官方数据显示,从企业规模看,8月大型企业PMI为50.3%,比上月回落1.4个百分点,继续高于临界点;中型企业PMI为51.2%,比上月上升1.2个百分点,高于临界点;小型企业PMI为48.2%,比上月回升0.4个百分点,低于临界点。


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虽然小型企业PMI较上月略有反弹,但仍连续4个月处于收缩区间,王静文认为:「8月小企业PMI由47.8%小幅回升至48.2%,但回升速度弱于中型企业1.2个百分点。原因可能在于政策加大了对中小企业的支持力度,其贷款的可得性提升,经营状况有所改善。」

渣打对全国逾500家中小企业开展的月度调研最新一期调研结果显示,8月中小企业「财务状况」指数由7月的52.7降至51.6。其中,「获取银行信贷」指数自7月大幅下降3.1个百分点后,8月回升了0.4个百分点,表明中小企业获取信贷状况迎来小幅改善。

孙永乐还指出:「小微企业情况有所缓解一定程度上是因为目前原材料价格的压力有所缓解,比如PMI购进价格有所下降。」

官方数据显示,8月主要原材料购进价格指数为61.3%,低于上月1.6个百分点。从主要原材料购进价格指数看,调查的21个行业均高于临界点,其中石油、煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业指数回落明显,但纺织、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业仍高于65.0%,相关企业采购成本压力依然较大。

王静文还指出:「目前小企业仍然面临著来自于供给端和需求端的双重压力:从供给端看,原材料购进价格仍处于高景气区间,只是扩张速度放缓,商务部监测的生产资料价格在8月份出现环比上升,这些都意味著小企业面临的原材料成本上升。而从需求端看,8月新订单指数下滑1.3个百分点至49.6%,疫情暴发以来首次跌破荣枯线,意味著下游的需求有所萎缩。因而在双重压力之下,小企业仍然位于收缩区间。」


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赵庆河解读时也表示,小型企业PMI连续4个月低于临界点,表明小型企业景气水平持续偏低,生产经营压力较大。

因而受访专家认为这还需政策支持。

孙永乐指出:「到8月国内大宗商品整体依旧较为强势,加上现在需求有下行的压力,所以小微企业依旧处于收缩区间。之后还需要加大对小微企业政策的支持。」

王静文也认为:「需要政策进一步加大对于制造业中小企业的支持力度,加强金融服务,继续解难纾困。」

在政策支持上,8月23日,央行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会指出,要坚持推进信贷结构调整,加大对重点领域和薄弱环节的支持,使资金更多流向科技创新、绿色发展,更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。要促进实际贷款利率下行,小微企业综合融资成本稳中有降。

王青预计,后期宏观政策还将加大定向滴灌力度,针对小微企业的金融扶持、减税降费等措施有可能进一步加码。(中国经营报)

作者:台商杂志  发布时间:2021-09-07 09:40:00

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非制造业商务活动指数回落 疫情对服务业冲击明显

摘要  近日公布的2021年8月财新中国制造业采购经理指数(PMI)下降1.1个百分点至49.2%,这是自2020年5月以来首次落入收缩区间。这一走势与官方制造业PMI一致:8月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示,8月份,制造业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,继续保持在扩张区间;然而,非制造业商务活动指数为47.5%,低于上月5.8个百分点,是2020年3月

近日公布的2021年8月财新中国制造业采购经理指数(PMI)下降1.1个百分点至49.2%,这是自2020年5月以来首次落入收缩区间。

这一走势与官方制造业PMI一致:8月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示,8月份,制造业PMI为50.1%,比上月回落0.3个百分点,继续保持在扩张区间;然而,非制造业商务活动指数为47.5%,低于上月5.8个百分点,是2020年3月份以来首次降至临界点以下,最为引人关注。

受访业界专家认为,非制造业商务活动指数的明显回落主要是受到服务业的回落影响。由于疫情对服务业的影响会明显高于制造业,所以服务业PMI降幅要比制造业大。但随著疫情的影响逐渐消退,预计后续制造业景气度有望反弹,非制造业也会明显好转。

服务业受冲击明显

「这主要是因为服务业明显回落导致的,而服务业景气度的回落主要原因是受疫情影响,居民线下消费活动等受到明显冲击。」对于非制造业商务活动指数回落的原因,红塔证券宏观分析师孙永乐分析。

民生银行高级宏观研究员王静文也持类似看法:「非制造业商务活动指数的明显回落主要是受到服务业的拖累。」


上海台协

这从数据可见,服务业商务活动指数为45.2%,低于上月7.3个百分点,年内首次降至临界点以下。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读时也称,服务业景气水平回落幅度较大。近期多省多点疫情给尚处于恢复过程中的服务业带来较大冲击。

从行业情况来看,疫情抑制了接触型、聚集型服务行业需求的释放,道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业商务活动指数均降至临界点以下,业务总量明显减少。

不过,赵庆河还指出:「从市场预期看,业务活动预期指数为57.3%,位于较高景气区间,表明随著此轮疫情得到有效控制及中秋、国庆假期临近,企业对近期服务业市场恢复较为乐观。」

建筑业PMI的表现比较亮眼:8月建筑业商务活动指数为60.5%,高于上月3.0个百分点,重返高位景气区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为60.8%,较上月大幅上升6.4个百分点。王静文说:「建筑业明显加快且回升至高景气区间。上个月建筑业商务活动回落,相当程度上是受到了高温多雨、洪涝灾害等不利天气因素影响,8月天气相对转好,有利于室外建筑活动开展。此外,在『7·30』政治局会议之后,8月以来的政府债尤其是专项债发行速度明显加快,有利于支持基建投资增速和建筑业景气度回升。」

「建筑行业表现较好可能是房企在加快竣工,回笼资金,加快交付,确认营收,以降低杠杆,换取融资空间。另外也可能因为专项债发行有所加快,相应的部分基建项目也开始逐渐开工。」孙永乐也认为。

赵庆河还指出:「从市场需求和用工情况看,新订单指数和从业人员指数均位于扩张区间,表明建筑业新签订合同量和企业用工有所增加。」

展望未来,东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示:「8月服务业PMI指数降入收缩区间,基本属于短期波动;考虑到近期疫情已得到有效控制,9月服务业PMI将大幅反弹至扩张区间。」

小型企业PMI略有反弹

官方数据显示,从企业规模看,8月大型企业PMI为50.3%,比上月回落1.4个百分点,继续高于临界点;中型企业PMI为51.2%,比上月上升1.2个百分点,高于临界点;小型企业PMI为48.2%,比上月回升0.4个百分点,低于临界点。


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虽然小型企业PMI较上月略有反弹,但仍连续4个月处于收缩区间,王静文认为:「8月小企业PMI由47.8%小幅回升至48.2%,但回升速度弱于中型企业1.2个百分点。原因可能在于政策加大了对中小企业的支持力度,其贷款的可得性提升,经营状况有所改善。」

渣打对全国逾500家中小企业开展的月度调研最新一期调研结果显示,8月中小企业「财务状况」指数由7月的52.7降至51.6。其中,「获取银行信贷」指数自7月大幅下降3.1个百分点后,8月回升了0.4个百分点,表明中小企业获取信贷状况迎来小幅改善。

孙永乐还指出:「小微企业情况有所缓解一定程度上是因为目前原材料价格的压力有所缓解,比如PMI购进价格有所下降。」

官方数据显示,8月主要原材料购进价格指数为61.3%,低于上月1.6个百分点。从主要原材料购进价格指数看,调查的21个行业均高于临界点,其中石油、煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业指数回落明显,但纺织、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业仍高于65.0%,相关企业采购成本压力依然较大。

王静文还指出:「目前小企业仍然面临著来自于供给端和需求端的双重压力:从供给端看,原材料购进价格仍处于高景气区间,只是扩张速度放缓,商务部监测的生产资料价格在8月份出现环比上升,这些都意味著小企业面临的原材料成本上升。而从需求端看,8月新订单指数下滑1.3个百分点至49.6%,疫情暴发以来首次跌破荣枯线,意味著下游的需求有所萎缩。因而在双重压力之下,小企业仍然位于收缩区间。」


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赵庆河解读时也表示,小型企业PMI连续4个月低于临界点,表明小型企业景气水平持续偏低,生产经营压力较大。

因而受访专家认为这还需政策支持。

孙永乐指出:「到8月国内大宗商品整体依旧较为强势,加上现在需求有下行的压力,所以小微企业依旧处于收缩区间。之后还需要加大对小微企业政策的支持。」

王静文也认为:「需要政策进一步加大对于制造业中小企业的支持力度,加强金融服务,继续解难纾困。」

在政策支持上,8月23日,央行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会指出,要坚持推进信贷结构调整,加大对重点领域和薄弱环节的支持,使资金更多流向科技创新、绿色发展,更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。要促进实际贷款利率下行,小微企业综合融资成本稳中有降。

王青预计,后期宏观政策还将加大定向滴灌力度,针对小微企业的金融扶持、减税降费等措施有可能进一步加码。(中国经营报)

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作者:台商杂志  发布时间:2021-09-07 09:40:00